沒有什麼問題比下面這個更重要了﹕當你退休後﹐怎樣才能避免出現手頭沒錢的困境﹖

　　退休生活中一切意外都有可能出現﹐市況惡化、物價飛漲、壽命延長等等﹐不一而足。為了應對這樣那樣的風險﹐你有三種主要工具﹕利息收取式投資、股市以及可產生終生穩定收入的金融產品。

　　那麼如何利用這些工具才是最可取的呢﹖下面為你介紹四大策略。

　　1. 用現金做緩衝

　　假如退休後你的資產年提現率為5%﹐那麼要想滿足今後五年的開支﹐你或許得把存款的25%投資於短期債券、高收益儲蓄帳戶以及貨幣市場基金之中。有了這些現金儲備﹐你的每月支出就靠它們了。

　　同時﹐將另外75%的存款投資那些著眼於長期收益的產品﹐比如用50%購買投資美國及海外股票的基金﹐其餘25%則可分別投資高級別中期債券、通貨膨脹保值美國國債、高收益垃圾債以及外國債券等。然後﹐把從這些投資中獲得的派息和利息收入納入你的現金儲備﹐這樣也是對它進行了一定補充。

　　為了保證你的現金儲備能夠滿足五年的生活支出﹐你還需要定期拋出手中資產。如果你的股票和債券基金賣價太低﹐那麼你要堅持到市場回暖之時再出手。

　　來自明尼蘇達州的金融規劃師羅斯•萊文(Ross Levin)正是運用這一策略來為那些退休的客戶提供服務的﹐但他的方法更為大膽﹐他所進行的保守型投資只夠滿足三年的支出。萊文表示﹐他想要積極地補充現金資產﹐如果行情好﹐他就將進行定期拋售﹐反之可能三年都不會賣出股票。

　　2. 別忘了基本開支

　　即便有了現金做緩沖﹐你也可能在市場大蕭條面前變得脆弱不堪。想要更有保障一些嗎﹖你也許要在有保證的終生收入裡劃撥足夠的部分來滿足基本生活開支﹐例如食物、公用事業、保險和稅項等。

　　出於這個考慮﹐你應該加入社會保險﹐如果可能的話擁有養老金。如果你想擁有更多的可保障終生收入﹐或許可以推遲加入社會保險的時間﹐這樣你每月的收入就會更多﹐進而存下更多的錢。

　　你還可以購買養老金產品﹐這樣終生都會擁有一定收入。別忘了還可以投資共同基金。富達投資(Fidelity Investments)最近推出了一種特殊基金產品﹐幫助退休人士“錢生錢”﹐Vanguard Group也計劃推出自己的基金產品﹔不過這兩種基金都不能像養老金那樣給你帶來有保障的終生收入。

　　一旦你鎖定了足夠多的收入來維持基本生活開支﹐你就可以自由地用剩餘儲蓄去進行更加大膽的投資了。如果你運氣好﹐投資取得了豐厚回報﹐那麼可以拿出一部分收益到歐洲度個假。當然﹐如果回報不盡人意﹐你也可以把休假地點挪近一些。

　　3. 劃分時間段

　　許多年長者都反對推遲加入社會保險﹐他們也不喜歡那種收入型的養老金。作為替代品﹐你可以把退休生活以五年為一個時間段進行劃分。

　　假如你在65歲時徹底退休﹐預計壽命可達90歲﹐那麼你應該給自己訂出五個時間階段﹐65至69歲、70至74歲、75至79歲、80至84歲﹐以及85歲以上。在這幾個時間段中你的投資規模應該有所不同﹐這主要取決於你的花銷計劃﹐以及經過通貨膨脹調整後你希望能得到的回報有多少。這樣的策略加大了可預測性。畢竟當你在每一個階段提現時你心裡都清楚下一個五年手中還有多少錢。

　　為了加大可預見性﹐你可以為每一個階段投資一只債券﹐使它的到期之日正好為對應期限的開始之時。但是我建議持有一些股票。策略是﹕買進具有不同目標到期日的階梯型投資基金﹐例如T. Rowe Price退休基金和Vanguard Target退休基金。

　　如果到了85歲時仍身體健康﹐你可以考慮買一只收入型的養老金﹐而不是在最後一個階段中坐吃山空。由於你的年齡已長﹐養老金的收入應該很可觀。

　　4. 安排後備資產

　　第四種策略是第三種策略的變體。在退休時到85歲之間這段時間裡用掉自己資產的80%或85%。舉例來說﹐如果你65歲退休﹐你可以在第一年花掉資產的1/20﹐在第二年花掉1/19﹐如此類推。

　　在你兌現第一個1/20時﹐將部分積蓄作為資金後備﹐用來維持你年長時的生活。這筆資金後備應該佔到個人儲蓄總量的15%或20%﹐你可以用它購買養老金產品﹐或是待到85歲後作日常開銷之用。

　　你也可以利用你的房產作為資金後備﹐在85歲時計劃進行反向抵押貸款(Reverse Mortgage)。你甚至還可以從Hartford Financial或大都會保險(MetLife Inc.)那裡購買長壽保險。如果你買了此類保險﹐你將在某一年齡時(比如說65歲)花上一大筆錢﹐而在85歲之後便可獲得終身的穩定收入。

　　《The Loafer's Guide to Successful Retirement and Slow Cooking》是一本介紹如何安享退休時光的書﹐其作者維克多•弗里德曼(Victor Friedmann)說﹐“沒人知道自己壽數到底有多長﹐我正考慮給自己買一份長壽保險﹐我覺得它真正保障了退休人士的收入。”

　　Jonathan.Clements

　　(編者按﹕本文作者Jonathan Clements是《華爾街日報》個人理財專欄“Getting Going”的專欄作家)