本報記者 陳小瑛 深圳報道

　　2008年12月19日，S*ST蘭光公告稱，由于重組方鴻榮源置業單方面終止重組方案，造成重組計劃無法實施。22日，S*ST蘭光又刊登致歉公告，由于公司逾20億擔保款未按規定及時披露關聯交易信息，受到証監會的重罰。

　　股改沒有完成、控股股東占用資金、債務繁瑣等三大問題一直困擾著S*ST蘭光，這也是它為什麼多次重組最後仍然失敗的原因，2008年結束了，S*ST蘭光想通過重組逃離退市的願望將無法再實現。

　　艱難重組路

　　S*ST蘭光的重組路可謂一波三折。

　　早在2006年3月，因控股股東占用資金高達4.63億元，S*ST蘭光經營出現困難，開始尋找重組方。

　　2006年05月19日，蘭光集團與上海創華投資管理有限公司簽訂關于深圳蘭光經濟發展公司《改制並增資擴股意向書》，但由于股權價格等問題，第一次重組以失敗告終。2006年，S*ST蘭光虧損1.68億元。

　　2007年6月末，S*ST蘭光啟動第二次重組。甘肅省國資委委托中介機構，完成了對北京潤峰投資集團、北京建工集團、深圳新錦安房地產開發有限公司、惠州嘉寶田鄉村俱樂部有限公司、深圳瑞福德集團、甘肅寧氏集團等6家意向重組方的調查。

　　時隔約一年後，重組方又出現了變故，這一年中間蘭光並沒有披露新的重組方進入。但2008年5月28日，S*ST蘭光公告稱，重組方白銀有色未與債權銀行達成有關債務處置協議，相關資金也未能落實，這意味著公司的第三次重組宣告失敗。

　　盡管接連遭遇失敗，但是依然不斷有重組方覬覦借殼之路。6月23日，S*ST蘭光發布公告稱，鴻榮源置業對公司控股股東及其相關方操刀重組，第四次重組開始啟動。

　　甘肅省國資委與鴻榮源置業簽署了蘭光重組的一攬子協議，包括解決股改、控股股東占用資金問題以及債務重組，為了表示誠意，鴻榮源還出了3000萬的保障金。

　　但隨著資本市場的持續低迷，上市股價低于公司資產淨值，一些已經過會的企業都紛紛推遲甚至放棄IPO上市，這時候，鴻榮源也開始猶豫了。

　　7月21日，由于擬注入資產的權屬不完整以及同業競爭問題，鴻榮源置業決定終止原先的“一攬子”重組方案。雙方還承諾，未來至少3個月內不再籌劃重大資產重組事項。

　　但鴻榮源置業當時並未讓S*ST蘭光死心，表示在蘭光集團100%股權過戶至其名下之前，立即啟動S*ST蘭光“清欠”以及股權分置改革工作，且力爭在年底完成。

　　然而到了12月19日，鴻榮源單方終止重組方案，其表示是因為幾個項目尚未取得完整的土地使用權証以及2007年新進的幾塊土地儲備市值出現低于賬面值等情況，客觀上造成鴻榮源房地產資產無法實現“整體上市”，但鴻榮源為此擬定的“分步注資”方案又存在同業競爭的情形，重組方案存在重大障礙。至此，第四次重組徹底宣告落空，基本上可以說蘭光的重組旅程已經結束。