【SmartMoney紐約7月23日訊】湯姆-林登(Tom Lydon)是從父親那裡學習投資的，對此他保留著美好的童年記憶。當時他父親是一個股票經紀人，經常把兒子帶到波士頓的辦公大樓。每週六早上，他們會開車去買一份《巴倫週刊》。父親翻到共同基金名單的頁面，告訴他，分散投資、優秀的長期業績和低費率才是賺錢之道。

　　40年過去了，林登還在遵循這些規則。不過，他基本已經放棄了當年父親青睞的那些共同基金，而是用這些規則去評估市場上最新最熱門的投資品種：交易所交易基金(ETF)。

　　林登是加州Global Trends Investments的總裁，掌管著7000萬美元的資金，作為新一代的理財顧問，他將ETF作為其大部分投資組合的基礎。他並非完全拋棄傳統基金，但是ETF的低費率、透明性、交易屬性和避稅等特點讓他相信這是一種很有價值的投資工具。

　　最近我們同林登進行了交流，瞭解了他2008年上半年的投資情況。整個上半年股市和ETF都震盪相當劇烈。他還對未來的局勢作了預測，並提出了一些投資建議。這位著名ETF投資者的投資計劃可能讓你吃驚。

　　過去兩個季度公司世界景氣黯淡，ETF行業也在同一條船上。根據理柏的數據，這半年內又有120只新ETF上市，使得整個ETF行業產品達到700只，總市值大約6000億美元。林登運用傳統的衡量標尺對所有這些ETF進行評估。但是他在交易中用的最多的是兩個指標。他密切關注200日線。如果一隻基金有站上該趨勢線的跡象，這就是一個買入的信號。另外，如果一隻基金從高點回落8%，林登就開始減倉或平倉。他還願意選擇那些資產超過7500萬美元、成交量比較健康的ETF。

　　2008年上半年，貝爾斯登和PowerShares發行的積極管理型ETF引起了林登極大的興趣。這些基金既有被動型ETF避稅和低成本的優點，又能融進專業經理人的智慧。貝爾斯登的產品叫Current Yield(YYY)，大範圍投資於政府證券和固定收益產品。它的目標是超過普通資金市場基金的回報率。PowerShares系列的3個產品——Active Mega Cap(PMA)、Active AlphaQ(PQY)和Active Alpha Multi-Cap(PQZ)——運用其特有的策略投資股市，另外一個Active Low Duration(PLK)瞄準固定收益市場。

　　不過同眾多市場觀察家一樣，林登興趣很大但並未馬上付諸行動。他打算等這些基金公佈幾個季度的業績後，再來判斷它們是否符合他的投資標準。

　　他說：“積極管理型ETF醞釀了很久，現在終於來了。不幸的是它們在市場低迷的時候推出來。”不過他認為有一天它們可能會進入401(k)的投資計劃中。

　　最近他涉足的一個行業是生物科技。林登認為當前的經濟下行將持續一段時間。在這樣的市場環境下，他認為生技板塊有幾大優勢：首先，這一板塊恰好在下跌市場中表現不錯；其次，許多熱銷藥物正在失去專利保護，因此研發項目非常多；最後還有潛在的併購活動。

　　他表示，投資這一板塊的一個方法就是買入一些生技ETF。iShares Nasdaq Biotechnology fund(IBB)資產12億美元，手續費很便宜，每1萬美元投資收取48美元手續費，基本上是可比的積極管理型醫療共同基金的一半。這只ETF跟蹤在交易所上市的152家領先生技公司，其中包括Amgen(AMGN)、Celgene(CELG)和Gilead Sciences(GILD)。這只基金今年迄今上漲了5.1%。但是林登並不打算獲利平倉。Gilead等公司5年年均增長率預計達27.7%，這讓他很感興趣。另外，上一輪熊市結束後，2003年這只基金回報率高達45.8%，在晨星的專業健康類別中排名第一。

　　林登還看好美林(MER)發行的兩隻混合產品：PowerShares Dynamic Biotech & Genome(PBE)和Biotech HOLDRs(BHH)。不過這兩隻基金持股很集中。PowerShares的產品包含30家公司，但HOLDRs的產品中Genentech占38.7%的倉位。上周受羅氏收購Genentech消息的刺激，BBH暴漲25%左右。如果某些特定的公司今年突然受到追捧，這兩隻基金的漲幅將比iShares大，不過投資者也將為這潛在的回報冒更大的風險。

　　林登還有少量新興市場和商品ETF的倉位。不過，他並沒有奔赴那些眾多投資者趨之若騖的板塊。他說：“我們從電視上看到聽到金融和地產可以抄底了，但現在誰知道還會不會有更多的壞消息等在前頭呢？”

　　(本文作者：Rob Wherry）