【SmartMoney紐約7月1日訊】在嚴峻的經濟數字、通脹憂慮升溫和油價飆升的局面下，6月份美國股市可謂風雨飄搖。股市專家們都表現出更多的擔憂，也有人看到了些許希望。

　　上週四美股暴跌，標普500當日跌幅達3%。6月份標普500重跌8.6%，為近6年來最大月跌幅。納斯達克綜合指數大跌9.1%。藍籌指數道指表現最差，跳水10.4%。

　　JP摩根首席美股戰略分析師托馬斯-李(Thomas Lee)6月26日寫道：“不論從哪個角度看，今天的大跌都是致命的，股市暴跌3%將把我們帶向2008年新低。奇怪的是，現在負面的因素俯拾皆是，但要想出利好因素卻非常困難。”

　　像李這樣呆在陰暗角落的大有人在，其他戰略分析師對油價高企、通脹壓力、失業問題和6月中旬錯誤的樂觀態度感到不安。6月27日原油創出每桶142.99美元的歷史記錄。

　　花旗集團分析師托拜厄斯-烈夫科維奇(Tobias Levkovich)6月23日寫道：“企業的盈利似乎被高估了，有可能會面臨向下修正。這個話題再說就有點囉嗦了，什麼分析師預期過高、很多板塊都會出現業績下調，大家一直在說。的確，股市放出的信號對股東不太有利。”

　　華爾街之外同樣如此。ISI Group分析師埃德-海曼(Ed Hyman)6月11日寫道：“食品和能源價格攀升、房價縮水、信貸緊縮、工資下降，這些使宏觀經濟受到打擊。”

　　嘉信銀行戰略分析師利茲-安-桑德斯(Liz Ann Sonders)認為，現在企業正在經歷一個W型經濟週期的第二輪下跌。

　　桑德斯6月23日寫道：“最近增速的回升我們用W型中間向上的那一筆來表示，主要是受退稅方案和強勁出口所推動的。但是我們感覺這一短暫的回暖已經結束了，現在面臨的是新一輪的走軟，至少同第一次下挫強度相當。”

　　一貫樂觀的Yardeni Research的埃德-亞德尼(Ed Yardeni)也認為存在這種可能，相信局面在真正改善之前很有可能還會惡化。儘管出現信貸危機、房地產滑坡和油價飆升等問題，其實美國經濟過去一年還是表現出良好的彈性，這得感謝主動採取干涉主義的美聯儲，今年春季頻繁削減利率，直到6月份關閉降息通道。

　　亞德尼6月23日寫道：“不幸的是，現在聯儲刺激經濟增長的辦法也用得差不多了，在信貸危機和高油價面前，經濟要繼續保持彈性恐怕不易。”

　　退稅措施將使得7月份支出繼續保持良性，但刺激作用頗為有限。“問題是，退稅之後怎麼辦？如果經濟繼續步履蹣跚，國會可能會批准第二輪提振支付。聯儲和財政部可能會出台新的舉措幫助銀行系統進行融資。或者，衰退的長度和深度可能並不像我們預計的那麼樂觀。如果是這樣，我估計持續時間可能會長一點，但相對而言不會太嚴重。”亞德尼如是說。

　　LPL Financial首席戰略分析師傑弗裡-克蘭托普(Jeffrey Kleintop)面對油價飆升和股市大跌把目光放得更長遠，認為有些烏雲終會散去。他依然堅持現在股市的局面應該用字母表上的另一個字母來表示。

　　他6月9日寫道：“我們相信今年主要的不確定性都是圍繞4個E：選舉(election)、能源(energy)、經濟(economy)和盈利(earnings)。所以今夏市場可能比以往的選舉年更為動盪。今年夏天股市的震盪儘管令人喪氣，但有可能呈現區間走勢，並最終讓位於第四季度的攻勢。到第四季度，圍繞上述4個E的不確定性有可能得到緩解。”

　　美林首席戰略分析師理查德-伯恩斯坦(Richard Bernstein)最近幾個月頻頻發出悲觀論調。他建議投資者要頭腦冷靜，不要盲目地跟隨別人看多或者看空。

　　伯恩斯坦描述了投資者情緒之間的一條“分水嶺”，即在下述預期上存在分歧：通貨膨脹還是通貨緊縮、全球繁榮與全球減速、資金逃向商品還是流向債券。他告誡大家，非此即彼的判斷並非解決辦法。

　　他6月10日寫道：“無論如何，與其等待最終的答案，不如開始尋找不論誰最終正確都將表現出色的投資標的來得謹慎。做到這一點的方法是，尋找那些不受今日大家最大分歧之立場所影響的投資機會。”

　　不過，在如今令人不適的經濟氣候下，真是說起來容易做起來難啊。

　　(本文作者：Will Swarts）