【SmartMoney紐約6月11日訊】美國和歐洲央行能否保持步調一致呢？

　　聯儲主席伯南克最近在發言中對弱勢美元導致通脹危險表示了擔憂，這番言論給美元注入了一針強心劑。然而伯南克話音剛落，歐洲央行主席特裡謝(Jean-Claude Trichet)便給出不合時宜的信號，表示歐洲央行可能在下個月率先提高歐洲利率。

　　結果呢？美元對歐元匯率剛有起色便迅速遭到逆轉，油價以史無前例的幅度突然飆升，美國股市出現自由落體式下墜，美元疲軟進一步惡化跌勢。現在沒有人認為聯儲能夠提高利率，但歐洲央行會，然後進一步壓低美元。

　　這一局面導致的問題可能恰恰是特裡謝先生所宣稱要戰勝的，那就是通脹。與美國將目標鎖定在“核心”通脹不同，歐洲將能源和食品價格也計入通貨膨脹率。儘管由於歐元走強，對於歐洲人而言大宗商品的價格增幅趨緩，但它們仍在上漲，而這某種程度上恰恰是受弱勢美元導致的通脹壓力所推動的。

　　我們可以去爭論最近到底誰的貨幣政策是正確的：歐洲在經濟走軟的時候維持相對高的利率，美國則因為信貸危機和房地產大跌而大幅降息。但這仍是一個低層次的問題。現在我們應該往上看，歐洲和美國應該採取協同政策，來防止一場損害所有國家經濟的全球性衰退。

　　光是聯儲加息是不夠的。如果歐洲人堅持要同等幅度甚至超過美國幅度加息，那麼這對美元毫無幫助。外匯交易者所關心的只是相對價值。要想讓美元走強，最理想的政策組合便是聯儲加息、歐洲降息。

　　我知道各國央行都有許多其他問題需要處理，而且是各為其主。但是就今天的全球經濟而言，大家互為唇齒的關係似乎是不言而喻的，因此需要更密切地進行磋商，制定更宏觀的策略。上周歐洲央行的宣告殺了伯南克一個措手不及，並使得全球股市大幅跳水，這意味著前面的路還很漫長。

　　(本文作者：JAMES B. STEWART）