【SmartMoney紐約6月9日訊】原油價格的飆升不但引發了大家對美國經濟的擔憂，同時也喚起了大家對30前那次美國最嚴重的石油衝擊的記憶。

　　1973年，由於華盛頓在阿以戰爭中站在以色列一邊，中東石油輸出國停止了向美國的石油出口，結果油價開始暴漲。為此尼克松總統採取了價格管制的策略，但結果適得其反，導致出現限額配給和加油站排起長龍的現象。供應嚴重短缺，有一段時間司機只能根據自己汽車牌照的最後一位數字加油：單號單日加，雙號雙日加。1978年伊朗革命和1980年的兩伊戰爭同樣帶來石油供應衝擊，原油價格暴漲至每桶100美元(折合現價)。

　　再實行價格管制不太可能，至少目前還沒有，但是如果能源價格繼續快速攀升，似乎一切皆有可能。原油期貨已經站上了135美元，而有人預測很快就會上摸150美元。那麼每桶200美元會很遙遠嗎？部分人這麼認為。在過去的一年裡，跟蹤原油期貨價格的United States Oil Fund(USO)翻了一倍多。

　　那麼汽油呢？無鉛汽油已經漲到每加侖4美元了，可能不同的加油點略有差異，而且假期駕車高峰季馬上就要來了。共和黨總統候選人約翰-麥凱恩(John McCain)甚至主張夏季提高汽油稅。今年2月底剛剛發行的United States Gasoline Fund(UGA)目前已經攀升了30%。

　　美聯證券資深經濟學家加裡-塞耶(Gary Thayer)表示：“上世紀70年代給了我們教訓，讓我們知道，如果你在全球市場實施價格控制，那麼石油的供應就會減少。最終害了自己，短缺更加嚴重。”塞耶認為刺激近期油價飆升的因素有兩個，一是美元貶值，二是投機。他說：“各國央行均透露出信息，他們不願美元再貶值下去。他們是否會採取實際行動，還將拭目以待。”

　　經濟學家們一致同意，油價的飆漲是多種因素共同作用的結果。但是同上世紀70年代和80年代不同，這次供應衝擊並不是因素之一。經濟學家們指出，正在進行工業化的中印諸國石油需求的增加、美元的貶值和賭油價繼續攀升的投機行為，這些是導致油價上漲的主要因素。公募基金Vanguard集團經濟學家喬-戴維斯(Joe Davis)表示，在沒有關於未來石油供應發生變化消息的情況下，上週五石油的公平價值暴漲逾10美元是“不可思議的”。

　　“如果油價持續漲到150美元、175美元，將會把美國經濟拖入更嚴重的衰退。”戴維斯如是說。他認為石油的公平價值應該接近每桶90美元，並認為導致油價偏離公平價值的原因主要是美元的走軟和投資需求的推動。

　　根據戴維斯的研究，有利的一點是，作為世界頭號石油消耗國，美國經濟的油耗降低了，相比1980年，每單位產出油耗降低了40%。這也正是為什麼儘管油價一路飆升，經濟仍然沒有徹底熄火。但如果油價再翻一番呢？根據戴維斯的分析結果，這種情況下全球股市的回報率估計要低於歷史均值18個百分點。從20是世紀70年代至今，油價每上漲10個百分點，股票投資者月回報率便要下降1.1%。

　　如果投機是罪魁禍首，那麼油價最終會出現自我調整。因為隨著價格越來越偏離商品本身的真實市場價值，消費者便會停止購買。現在亞洲國家已經有減少政府補貼的動向，這一舉措必將抑制這些國家的石油需求並推低價格。Dwight Asset Management首席經濟戰略師簡-卡隆(Jane Caron)認為：“現在油價已經達到開始抑制需求的程度了。”

　　不過轉折點到底在哪裡還很難預測。“現在我們來到了不知名的國度，轉折點並不清晰。”Clearbrook Financial首席投資官湯姆-蘇瓦尼克(Tom Sowanick)如是說。他說：“直到出現重大經濟效應，此前油價還會上漲。”

　　(本文作者：Paulette Miniter）