9日2008首屆陸家嘴論壇在上海召開，倫敦証券交易所首席執行官克勞拉•菲思發表講話。

　　我非常高興能夠參加這個專題討論，來討論中國金融市場的雙向開放。我是世界上最重要的一個証交所，也就是倫敦証交所的首席執行官。我非常高興，我們這個証交所已經成立了300多年，但是中國的証交所的發展實際上速度要快于我們。不過我還是希望我們的經驗可能對你們有所幫助。

　　我們要意識到一個非常強大的証交所、証券市場對于一個國家的經濟來說產生極大的影響，它能夠非常有效地配置資源，尤其是在經濟出現一些動蕩或者說不確定的時候，尤其如此。我們尤其是注意以下幾點。

　　首先要使雙向的資金流動進一步地深化和擴大。另外要能夠使中國市場進一步深化，同時還要有一個非常平衡的監管體制。雙向的資金流動要有一個更加多樣化的資金流動，要有朝內的，同時也要有外向的資金流動，這對中國經濟發展來說是非常有益的。我們一直是幫助公司能夠獲得各種資金，在我們倫敦的情況是，我們有歐元期的機構投資者，它事實上對我們流動性是一個補充，並不是競爭的，它能夠對發行者以及整個市場發揮作用。那麼証券市場也是要求更高的公司治理標准，也是需要一些成功的，如果是境外上市也是有助于在國內的交易所的發展。為了能夠將資本流動平衡，使中國機構投資者可以享受境外增長的收益，並且將他們的証券投資組合多樣化，QDII的組合就可以發揮這種作用。我希望越來越多的中國投資者可以通過QDII越來越多到國外來。

　　職業投資者有助于投資市場的穩定，以及是長期投資發展的。對于基金以及基金經理來講，倫敦的效率以及透明度是非常好的，我們的公司治理水平也是被認為是世界級水平的，這一直是我們一個競爭優勢。我知道中國一直在放寬基金管理，從2002年以來一直在改革，而且取得了明顯的成就。現在機構所占的市場份額在這一階段是增長了4倍，它也顯示出一個強有力的專業市場正在形成。

　　它有助于減緩由散戶而主導的市場動蕩，而且可以建立一個平衡的監管市場和監管體系。政府的監管機構必須要幫助建立一個平衡的監管體系，來保護投資者，現在要求有相應的披露標准，並且促進競爭和增加選擇。中國顯然是走在政治的道路上，而且是加強對証券市場的監管方面取得了巨大的進步。而倡導市場標准的時候，我們也要避免一刀切的做法。我們倫敦AM市場，也就是我們的創業板市場，它是反映了一種靈活的做法。在中國就尤其重要，因為在中國有大量的私人企業是蓬勃發展，而且隨著經濟迅速的增長。私人企業越來越多，正像剛才東京交易所所講的，我們和東京交易所有一個合作協議，我們也希望在日本建立一個類似于倫敦的AM一樣的創業板市場。現在深圳市准備要創建創業板，這個對中國是十分重要的，要能夠更加向富有增長強力的行業來分配資本。

　　最後我再一次歡迎中國對改革開放的強調，而且也是贊賞決策者的這種管理方式。我們不可能一日就實現所有的目標，但是倫敦的經驗對上海還是有借鑒意義的。而且決策者應該要重點關注我剛才所講的三個重要領域。一個是加強雙向資本流動的廣度、深度，第二是增加機構投資者對中國市場的參與，第三就是要建立一個平衡的監管框架。

　　我現在是非常期待其他發言嘉賓的發言，並且也期待著和大家進行探討。謝謝。