包晶晶

　　回顧証券交易印花稅調整的歷史，無論是印花稅的下調還是上調，從歷史數據看，股市表現一般為熊牛互現，對熊、牛市場的基本態勢沒有根本影響。

　　証券交易印花稅1990年首先在深圳開征，當時主要是為了穩定初創的股市及適度調節炒股收益，由賣出股票者按成交金額的6℅交納。同年11月，深圳市對股票買方也開征6℅的印花稅，內地雙邊征收印花稅的歷史開始。

　　1991年10月，深市將印花稅率從6℅調整到3℅，牛市行情啟動，後上証指數從180點升至1992年5月的1429點，升幅達694%。

　　1992年6月12日，國家稅務總局和原國家體改委聯合發文明確按3℅的稅率繳納印花稅，指數在盤整一個月後掉頭向下，一路從1100多點跌到300多點，跌幅超過70%。深市盤整4個月後，從2517點下調到1538點，2002年11月23日到2003年2月22日，深市從1538點回升的3422點，升幅超過220%。

　　1996年初至1997年5月，印花稅依然為3℅，深市呈現大牛市行情，指數上漲660%多。

　　1997年5月12日，証券交易印花稅率由3℅提高到5℅，滬指半年內下跌近500點，跌幅達到30%多。

　　1998年6月，証券交易印花稅率從5℅下調至4℅，股指不升反降，兩個月內震蕩走低400點。

　　1999年6月1日為了活躍B股市場，國家稅務總局再次將B股交易稅率降低為3℅，上証B指一個月內從38點拉升至62.5點，漲幅高達50%多。

　　2001年11月16日印花稅率再度調低至2℅，股市又產生一波100多點的下行波段行情。

　　2005年1月23日，財政部又將証券交易印花稅稅率由2℅下調整為1℅，股市輕微拉升後隨即呈震蕩下行趨勢。2001年4月至2005年末，股市基本表現為熊市。

　　2005年1月23日，財政部決定從2005年1月24日起，調整証券(股票)交易印花稅稅率，由現行千分之二調整為千分之一。

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