最近與業內一些基金、証券從業人員喝茶，說得最多的一個詞竟然是“絞肉機”了。

　　網絡的普及，讓“精明”的投資者們，開始關注數據分析了。現在最流行什麼？TopView贏富數據。也就是在某只股票被基金券商等買入的下一個交易日，就可以得到詳細的分析。

　　如果從這個數據上看到券商基金不斷買入，並且股價沒有大幅拉升過，那麼介入這只股票不就是很安全、會賺錢嗎？

　　然而現在連跟隨基金也是靠不住的。筆者以為，在2008到2011年這三年里，基金的數據將不再是大家的風向標，因為市場的話語權不在公募基金手中了。是諸多的大市值股票即將解禁的流通股直接決定著所有上市公司股價近三年的走勢，他們選擇什麼時間賣，怎麼賣，賣多少，才是最為重要的。

　　這是我們股權分置改革的一部分，股權分置改革自啟動至今，一輪波瀾壯闊的牛市讓投資者享受了前所未有的快樂，但是隨著大小非解禁的逐漸到來，我們可以看到，招商銀行、武鋼股份等去年盈利增長很好的公司最近同樣出現了不同程度的大幅殺跌，賣盤洶湧，基金贖回、需要賣股票肯定是原因之一，但是恐怕解禁的大非才是殺跌的元凶。

　　10年甚至20年之前的原始股東，或者是後期戰略配售的股東的成本確實很低，他們恐慌起來可以忽略成本，所以市場的估值體系將被徹底打亂。

　　在這種情況下，基金也就變成“絞肉機”了。

　　基金操作和基金人士影響普通投資者判斷的時代行將結束，不作判斷、把資產直接交給基金管理的時代也將結束。

　　為今之計，投資者應該把更多的時間放在研究上市公司身上。對自己做的股票一定要熟悉，做自己熟悉的股票。

　　（王亮 財富同道會資深研究員）