【明報專訊】美國聯儲局下周二起一連兩日議息，減息四分一厘勢在必行，問題是在經濟衰退邊緣及通脹逼在眉睫的兩難下，聯儲局往後將再手起刀落，還是留起子彈備用？種種 ？象顯示，似乎當局將會「停一停，諗一諗」。

　　下周 82%減四分一厘

　　彭博資訊社提供的利率期貨顯示，下周聯邦基金利率減四分一厘，即是降至 2厘的機會，達 82％，大幅減息半厘的機會跌至零。而再下一次議息會議（ 6月 25日）有 66％機會維持息率于 2厘不變（見表）。

　　《華爾街日報》經濟事務首席評論員 Greg Ip指出，在 8個月內降息 7次之後，不能排除聯儲局將暫停減息，因為通脹拾級而上，再減息對經濟刺激作用也有限。該報預期聯儲局在下周的會後聲明，將會透露暫緩減息的意向，及評估救市措施的效用。畢竟自去年 9月以來，當局已累積減息 3厘（未計下周），而且曾推出定期拍賣機制（ Term Auction Facility）及接受按揭抵押品等多種措施。

　　LIBOR急升 預示息口見底

　　此外，倫敦銀行同業拆息（ LIBOR）近期急升，反映美國銀行之間拆借意願下降，有本港財資市場人士認為，預先反映市場預視美息「即使未見底，也很快到底」。不過大新銀行司庫陳鏡沐表示，美國經濟數據仍然疲弱，失業率逐步攀升，經濟步向衰退，預期減息周期並未完結，聯儲局仍須一段時間進行觀察。

　　與此同時，美元匯價及美匯指數亦顯著反彈。大福外匯及黃金研究部董事黃耀明認為，聯儲局暫緩減息，有助美元匯價反彈，但預料有關支持將于下半年才顯現，並主要由其他貨幣表現疲弱帶動。