（吉隆坡29日訊）達證券行在一份投資報告中，建議投資者“買入”丹絨有限公司（TANJONG），並將目標價稍微調低至20.10令吉，這較現有股價出現40.56%的潛在賺益。

　　現時丹絨的股價是以接近52周低位來交易，主要是由於投資者擔心該集團的實際意外稅總額較預測為大。今次所關注的事件並不是沒有根據的，而業界官員指出，每年從該領域取得的稅項介于6至7億令吉。達證券行相信之前忽視了丹絨從海外發電資產所帶來的貢獻將會上升。

　　丹絨在09財政年首季的淨利按季上漲35.9%，而按年則大漲80.6%至2億零100萬令吉。即使撇除該季的非經常性項目後，其核心淨利依然按年增51.8%至1億6900萬令吉。上述的非經常性項目包括：

　　（1）脫售Arqiva後獲6200萬賺益。

　　（2）投標購入發電資產與計劃將其發電業務公開招股上市所涉及的3000萬令吉開支。

　　（3）今年4月Pahlawan發電廠突然中斷供應電力，引致損失1300萬令吉的收入。

　　（4）企業開支1000萬令吉。

　　核心盈利大幅上升主要是由於整合Globeleq盈利，以及該季的實際稅率由08財政年首季的27.9%與末季的22%意外地減少至14.9%所致，後者主要是由於該季脫售資產所得的賺益不需繳稅，以及派彩率由去年的66%減少至64%。較低的派彩率幫助集團提升1000萬令吉的盈利。

　　此外，熱帶島業績令人驚喜，該季營運虧損220萬令吉，較08財政年首季虧損1020萬令吉大大改善。主要是由於營運開支減少、遊客增加以及設備使用率較高。該季每日平均有2000名遊客入場，較去年同期每日1916名為多。這要拜多樣化設施吸引遊客，例如水上樂園等。而每名遊客在使用設備上的消費亦上升9.3%至31.8歐元。

　　為配合良好的業績報告，丹絨宣布派發17.5仙須扣稅的股息（占總盈利的1.2%）。這較08財政年首季的14仙為多。

　　達證券行認為丹絨在09財政年次季，經已作出一個完善計劃以維持關閉Panglima發電廠。所涉及的總成本逾1億令吉，但是部分成本將在資產負債表內被資本化。而在損益內的即時衝擊大約是8000萬令吉，這較該證券行之前預測為高。

　　該集團管理層提示，有關發電資產的投標與公開招股所涉及的龐大開支經已在09財政年首季注銷。而在資產負債表內所注明的數目僅是少過500萬令吉，因此不會對集團的未來盈利預測產生任何衝擊。

　　丹絨獨立發電廠的意外收入稅，對於達證券行有關它的盈利預測並沒有改變。根據該集團管理層依照政府公布的計算方法來計算，只有Panglima發電廠能夠負擔得起意外收入稅。該筆數目總值少過1000萬令吉，這對集團每年的淨利並不十分顯著。

　　達證券行將關閉Panglima發電廠，但部分被預測熱帶島的虧損減少1500萬令吉至3900萬令吉所抵消的數據列入考慮後，因此將09財政年的盈利預測下調6.9%。不過，在2010財政年的盈利預測則上升1.6%，主要是由於預測有效稅率由原先的25%改為24%。