問：哪些產品的增長潛力最大？

　　我們的研究領域主要集中在存儲設備市場，雖然這個市場的情況明顯還在惡化，但是對于從事平板顯示器和太陽能面板的廠商來說，還是有很大發展機會。Applied Materials公司就處在那兩個市場中。

　　在平板顯示器方面，我們已經開始發現周期性上揚跡象。雖然對于索尼和三星的廠商來說，2007年的平板顯示器業績增長強勁，但是對于大部分設備廠商而言，2007年的狀況並不好，它們的銷售額比2006年下降了36％。 預計今年用于平板顯示器生產的設備資本支出將增長40％以上，因為估計平板顯示器產品的市場需求將會增長，而且平板顯示器廠商去年已經減少了投資。

　　問：哪一家公司將成為太陽能面板生產設備領域的佼佼者？

　　答：太陽能面板市場目前由Applied Materials公司領導。它在過去兩年里收購了三家公司，目前已經全面進入這個市場。 它的目標是到2010年時把太陽能發電的每瓦成本從2007年底時的2美元到3美元降低到1美元。Applied Materials最近簽訂了一份合同，公司旗下的SunFab Thin Film Line將面向大規模應用生產價值19億美元的太陽能面板。這份合同的金額是該公司到目前為止獲得的全部合同總金額的5倍多。隨著Applied Materials全面進入太陽能面板市場，我們估計將有大批小公司蜂擁進入這片市場。

　　MEMC Materials公司主要生產多晶硅，這是一種生產太陽能電池的原材料。在過去的幾年里，多晶硅已經出現供不應求的狀況，導致價格持續上漲。 多晶硅需求增長給MEMC帶來了巨大的發展機遇。他們預計今年年底的時候將產能提高到8000公噸，到2010年時增加到1.5萬公噸。

　　問：隨著股價的下跌，你認為這個產業是否會趨于統一？

　　答：由于整個產業界收入增長持續下滑，價格壓力與日俱增，我們預計這個產業今年將發生大量並購整合交易。我們相信這個整合趨勢已經開始了，引領這個業界的Teradyne、LAM Research和KLA-Tencor都在過去的六個月里宣布了相當規模的並購交易。

　　促進收購交易增長的主要因素是提高市場份額，向增長速度更快的鄰近市場擴張以及在整體市場下滑的情況下推動公司總體增長。這個產業由前端（生產芯片的設備）和後端（包裝和測試）兩大部分組成。 由于後端市場競爭過于激烈，增長相對較慢，我們預計後端設備廠商將在未來兩年內面臨更大整合壓力。

　　問：你看好哪些公司的股票？

　　答：我們強力推薦投資者買入Teradyne股票。我們認為該公司在2007年已經跌至谷底，公司去年在系統級芯片測試市場的銷售額下降了24％。 自從Teradyne今年訂單量觸底以來，已經開始顯示出訂單增加的跡象。我們預計公司今年將重回增長態勢，預計今年的銷售額增長率在5％左右。 另外，Teradyne去年新增了一條產品線，預計今年可帶來1.5億到2億美元的收入。

　　我們對KLA-Tencor公司股票的評級同樣是“強力推薦買入”。它在成品管理產品市場上居領導地位。 擁有很強的庫存和成本控制能力。我們還看好其防御性收入增長和定價能力。 他們對產品有很強的定價能力，擁有技術優勢和市場需求。我們預計KLA公司從45納米制程轉向65納米制程之後，它的市場可獲得收入將提高30％。

　　我們強力推薦投資者買入的第三只股票是MEMC Materials的股票。我們預計隨著公司多晶硅硅片和太陽能硅片產量的提高，公司收入將快速增長。 它目前已經獲得10年期、價值155億美元到180億美元的太陽能硅片合同。預計今年年底還會再簽一份大合同。 雖然半導體硅片需求疲軟和價格下滑會給公司業績帶來一定負面影響，但是那將完全由太陽能電池銷售收入增長抵消。

　　我們對Applied Materials、Varian Semiconductor和LTX等公司股票的評級為“買入”。(作者：子聰)