基于通貨膨脹加劇風險升高，加之布什政府退稅支票有望幫助振興美國經濟，聯邦儲備委員會的決策者們在連續多次採取近20年來最大手筆減息措施後，其減息步伐或已接近尾聲。

　　由于經濟持續疲軟，市場預期聯儲會將在4月30日聯邦公開市場委員會的例會上繼續降息。然而，聯儲會理事凱文•沃爾什(Kevin Warsh)、舊金山聯邦儲備銀行行長詹內特•耶倫(Janet Yellen)及另外3位分行行長近日均對日益高漲的物價表示關切和擔心。他們說，如果聯儲會繼續降息，將使此前為抑制通脹所作的全部努力付諸東流。

　　達拉斯聯邦儲備銀行行長理查德•費舍爾(Richard Fisher)數月以來一直是聯儲會貨幣政策最直言不諱的批評者之一。

　　費舍爾上周四再次重申，他反對一再求助于降息，以解決不利局面的措施。他相信聯儲會化解當前經濟問題的最佳手段，正是其擴大範圍或新推出的、旨在向金融市場提供流動性的措施。

　　費城聯邦儲備銀行行長查爾斯•普洛瑟(Charles Plosser)上周五也警告，不要把降息作為“應對多數經濟問題的解決方案”，並斷言目前利率環境是寬松的。他說，他對投票支持繼續降息的做法可能有所猶豫，因為進一步降息可能引發更多通脹問題。

　　他指出，經濟增長趨緩並不能確保通脹壓力會有所緩解，正反兩種情況均有可能，聯儲會和他本人都清楚意識到通脹壓力的存在，無論聯儲會採取何種措施來解決目前問題，都應該避免觸發新的危機。

　　里士滿聯邦儲備銀行行長傑弗里•萊克(Jeffery Lacker)上周四也說，過高的通脹率是當前面臨的一大問題。

　　雖然多數聯儲會決策者認為，隨著經濟活動的放緩(如果不是萎縮)，物價壓力也會逐步緩解，但是萊克的看法顯然與他們不同。他說，對坐等經濟放緩促使通脹回落的做法感到不安。

　　哈佛大學經濟學家馬丁•費爾德斯坦(Martin Feldstein)上周也奉勸聯儲會停止降息，因為這樣做可能得不償失。他說，繼續降息可能進一步推升已至高位的能源和食品價格，在發展中國家，物價上漲甚至引發了騷亂。為了抵消進口商品價格上漲的影響，那些國家的央行可能提高利率；而這類緊縮政策會導致實際收入減少，並加劇政治動蕩。費爾德斯坦迄今已經擔任美國國家經濟研究局(NBER)主席近30年，主要負責認定美國經濟是否陷入衰退。

　　由于市場注意到聯儲會官員越來越多地提及通脹，加上各類經濟數據與企業收益報告陸續出爐，投資者也日益傾向于認為，種種跡象顯示，聯儲會將在4月30日調降基准利率25個基點之後，維持基准利率不變。今年以來，聯儲會已經3次累計減息200個基點，將隔夜拆借利率調降至目前的2.25%。

　　巴克萊資本(Barclays Capital Inc.)駐紐約首席經濟學家迪恩•馬基(Dean Maki)說：“我們已經接近減息尾聲。經濟將改善，而通脹壓力在這一時刻將加大。”

　　前聯儲會經濟學家馬基預測認為，聯儲會本月底將降息50個基點至1.75%，然後將在今年余下的時間里停止減息步伐。但是，馬基也認為，如果金融市場得到改善，聯儲會降息25個基點的可能性將加大。

　　聯儲會主席本•伯南克與負責基准利率決策的聯邦公開市場委員會將于4月29日至30日在華盛頓召開下次會議，屆時將敲定是否進一步降息等基本貨幣政策。費舍爾和普洛瑟目前均為聯儲會公開市場委員會的投票委員，萊克則不是。

　　和訊網