今年以來，中國互聯網搜索巨頭百度公司(Baidu.com Inc.)(BIDU)的股價波動很大。投資者對該公司未來的發展和增長潛力十分關注。

　　今年的新計劃

　　百度的新計劃包括即時信息服務和C2C網絡拍賣平台。與此同時，一項允許客戶通過手機接收百度搜索結果的服務還在開發之中。本月初，百度還同網絡業務優化軟件提供商Omniture建立戰略聯盟，目的是幫助網絡廣告客戶直接進入中國市場。全球很多公司都依賴Omniture管理廣告支出，以及提高搜索營銷回報率。隨著廣告客戶逐漸將中國納入開展網絡搜索營銷活動的範圍，Omniture和百度將通過技術整合，為滿足客戶需求做准備。

　　不過，百度首席財務官的職位目前還處于空缺狀態，百度音樂服務則面臨著多起法律訴訟，這些都是投資者做出投資決定時所需要考慮的因素。今年初，百度股價大幅下跌，部分原因是中國南方雪災導致一些地區電力中斷，可能給百度的網絡搜索業務帶來負面影響。美國投資公司SIG的分析師趙春明上周在投資者報告中稱，由于中國農歷新年結束，以及“艷照門”醜聞促進了中國網民的網絡搜索行為，百度今年2月底的網絡流量大幅增長。

　　受此消息影響，百度股價有所反彈。截至上周五，百度股價在納斯達克報收于258.05美元，較2月26日的收盤價237.80美元上漲13%，但較去年底的股價下跌31%。根據市場研究公司易觀國際公布的數據，2007年第四季度，百度在中國互聯網搜索市場占據了60%的份額，高于去年同期的58%。與此同時，谷歌占有的市場份額由17%增至26%，雅虎則由13%降至9.6%。

　　中國潛力巨大

　　到目前為止，中國共有2.25億名互聯網用戶，這意味著中國互聯網市場有著巨大的增長潛力。與此同時，網絡廣告在中國總廣告支出中只占到不足5%的比例，未來無疑還有著非常大的增長空間。分析人士認為，百度應當進一步擴展業務，由單一的搜索服務提供商發展成為整合互聯網公司。種種跡象表明，百度完全有能力做到這一點。在此之前，百度已經利用自身技術優勢，成功推出了多個網絡社區，包括討論板和社交網站。

　　2月份，百度發布了2007年第四季度財報。報告顯示，百度第四季度淨利潤為人民幣2.198億元(約合3100萬美元)，同比增長79%。整個2007年，百度的淨利潤為人民幣6.29億元，比2006年增長一倍以上；營收為人民幣17.4億美元，同樣比2006年增長一倍以上。百度業績的大幅增長，主要得益于網絡廣告和營銷服務活躍付費客戶數量增加。不過，百度預計2008年第一季度營收為人民幣5.33億元到人民幣5.48億元，略低于分析師預期。

　　發展中的風險

　　百度有很大一部分流量來自于音樂搜索服務。這項服務在每個搜索結果頁面都加入了指向第三方下載鏈接的廣告，從而用戶可以免費下載和收聽歌曲。百度約有9%的流量來自于MP3搜索服務，這項服務對于百度在中國網絡搜索市場穩居榜首起到了重要作用。但今年1月，兩家中國音樂公司在北京起訴百度音樂搜索服務侵權。今年2月，環球音樂、索尼BMG和華納音樂業提起同樣的指控。

　　百度就此說，一直密切關注知識產權保護，並嚴格遵守中國法律。1月底，吉利斯將百度股票納入研究範圍，其初始評級為“賣出”(Sell)。目前，百度商業運營副總裁沈皓瑜暫時負責公司的財務工作。

　　市場研究公司BDA中國預計，未來五年里，百度營收的年均增長速度將下滑至30%。與此同時，由于百度希望在其它公司占據壟斷性優勢的領域有所作為，該公司的研發支出將隨著產品線擴大而增長。例如，百度希望在即時信息領域挑戰騰訊QQ，以及在網絡拍賣領域挑戰阿里巴巴旗下的淘寶網。

　　百度今年1月正式推出了日本服務，這也給投資者和分析師帶來了擔心。吉利斯預計，日本業務今年無法給百度生成利潤。1月31日，巴黎銀行則在一份報告中稱，日本計劃是百度一次必要的賭博。按照營收計算，日本網絡搜索市場相當于中國市場的3倍，非常適合百度。巴黎銀行重申對百度股票評級為“買入”(Buy)，目標股價為480美元。

　　有望贏得市場

　　分析人士預計，雖然淘寶網在中國網絡拍賣市場占據了壟斷性優勢，但百度的C2C平台計劃可能並不會產生太高支出，因為很多消費者已經開始通過百度查找商品。另一方面，對于百度來說，充分利用自身優勢進入即時通信市場也是一個很好的選擇。在此之前，百度已經成功推出了多個網絡社區，例如百度知道和百度貼吧等等。中國目前共有約6000萬名即時通信服務用戶，騰訊占據了70%的市場份額，微軟MSN占據了20%的份額。

　　隨著北京奧運會即將召開，百度有望從上述新計劃中獲益。當然，百度也面臨著一些風險。例如，如果美國陷入經濟衰退，中國也可能會受到波及，從而間接影響到百度的付費搜索廣告業務。但SIG分析師趙春明說：“作為一家擁有強大技術優勢的互聯網公司，百度將繼續贏得市場，從而抵消整體經濟帶來的負面影響。”新浪科技