【MarketWatch紐約6月18日訊】現在，2008年幾乎已經走過了一半，而美國股市的主流市場指數卻仍然沒有浮出水面的跡象。如果你拿這件事情去問The Hennessy Funds的英蓋拉(Frank Ingarra)他就會為你列出一系列的理由，告訴你投資者決定不買進完全是正當的。

　　英蓋拉在自己康涅狄格州斯坦福德的辦公室中接受採訪時表示，“我們的一些重要行業都遇到了不小的麻煩。住宅市場低迷，金融體系動搖，汽車銷售疲軟，人們自然會感到非常、非常緊張。當前市場之所以波動如此劇烈，這很可能就是最根本的原因。”

　　英蓋拉幫助基金公司的創始人漢尼西(Neil Hennessy)管理著11億美元的資產，為公司的六支共同基金選擇股票。與此同時，他還親自擔任The Hennessy Focus 30 Fund(HFTFX)的助理投資組合經理人。截至6月16日，這一投資組合近十二個月的回報率為3%，比起中型價值型業界的平均表現要好出15個百分點以上。此外，該基金近三年年平均回報率15.9%，同樣高於業界平均的6.6%。

　　市場近乎神經性的波動已經是無法改變的客觀存在，但是英蓋拉顯然已經找到了一些可靠的公司，它們的未來有著更好的能見度，而且已經顯示出可以經受風雨的能力。

　　英蓋拉的初步篩選對象是約1萬支股票，它們都是來自於市值在10億美元至100億美元之間、市值營收比低於1.5的企業。要進入英蓋拉的法眼，企業盈利必須擁有逐年成長的動能，而且它們的股價在近三個月和近六個月中必須呈現上漲的態勢。

　　在初步篩選之後，英蓋拉在按照過去十二個月的表現為股票進行評級，最後選擇出三十支最好的股票，將其持有一年的時間。

　　在英蓋拉的Focus 30 Fund當中，Alpha Natural Resources Inc.(ANR)無疑是一支重要的股票。這是一家煤炭生產商，主要客戶是美國的公用事業企業和鋼鐵公司，由於產品需求旺盛，該股的價格在過去十二個月當中上漲了近四倍。

　　“全球範圍內，基礎設施開支仍然在持續之中。這就推動了鋼鐵需求的增長。”

　　此外，飛速上漲的石油價格也使得一些用戶開始轉向使用煤炭，這同樣會給Alpha Natural Resources及其同行們帶來好處。

　　“假如我們要擺脫對石油的依賴，那麼至少短期之內，我們就必須擴大煤炭和天然氣的使用範圍。”

　　週二，Alpha Natural Resources上漲1.71美元，收於96.13美元。

　　英蓋拉還看好Owens-Illinois Inc.(OI)的前景，這是一家塑料及玻璃包裝公司。他之所以看好這家公司，是因為現在很多企業都希望能夠控制其產品的銷售價格，而為此它們惟有持續縮小容器的型號。

　　“它們需要Owens-Illinois這樣的公司重新為它們進行包裝，並降低成本，以幫助它們更好銷售想要銷售的產品。”英蓋拉補充道，Owens-Illinois超過70%的營收都是來自海外市場，這就意味著即便美國經濟遭遇衰退的襲擊，該公司也會呈現出相當強大的免疫力。

　　週二，Owens-Illinois下跌32美分，收於51.18美元。

　　Hewitt Associates Inc.(HEW)也是英蓋拉重點股票名單上的企業之一。這是一家人力資源、外包及諮詢公司，假如美國企業持續進行裁員，他們就將贏得更多的業務。英蓋拉預計，近期之內，將有更多企業需要HR為其處理法務和福利方面的事宜，還有一些企業需要更換重要位置的人選。

　　“你需要僱用高品質的工作人員，而他們恰恰就擁有獨特的資源，可以幫助你找到合適的人選。”

　　週二，Hewitt Associates上漲41美分，收於38.56美元。

　　說到美國股市2008年的前景，英蓋拉表示，目前看來似乎惟有選股投資才有望獲得可觀的利潤，而要指望市場的整體上揚，需要克服的障礙就太多了。

　　他表示，這意味著我們“需要不再有糟糕的消息傳出”，而且高漲的商品價格也必須放慢前進的腳步。一旦這些成為現實，美元的地位就將趨於穩定，並逐漸轉向強勢，只有這時，投資者才會開始考慮不再作壁上觀。

　　“市場需要一點點投機的想法和做法。”英蓋拉表示，“石油價格必須回到合理的水平，我們認為這至少意味著每桶100美元左右的價位。這或許可以幫助股市重新走向上漲通道。”

　　(本文作者：Paul Lin)