【MarketWatch舊金山4月22日訊】一提及股票投資，人們總是很容易會想起諸如微軟、通用電氣或者麥當勞之類的名字，因為很自然地，投資者一貫都有看好那些著名行業中領先角色的傾向。

　　西納門德(Eric Cinnamond)卻似乎是在試圖顛覆這種傳統。作為Intrepid Capital Small Cap Fund(ICMAX)的經理人之一，西納門德最重要的任務就是在海量的小型乃至於微型股票當中找到最有前途的選擇。

　　他的投資策略是：找到那些尚處於萌芽階段，因此競爭還不是很激烈的微型市場，然後投資這一市場上業已確立自己地位的領袖角色。

　　“在小型股票基金業界，很多人都在努力尋找下一個微軟。”西納門德介紹道，“我們往往會避開這種思維定式。事實上，我們所投資的股票，很多都已經存在了相當時間了。大多數時候，我們所選擇的並不是大行業裡的小玩家，而是小行業裡的大玩家。”

　　市場近期的騷動中，西納門德的基金也不能獨善其身，但是它的表現至少要好於大多數競爭對手。理柏公司提供的數據顯示，在過去十二個月當中，Intrepid Small Cap虧損1.8%，遠遠低於小型價值型基金業界平均的13.4%。

　　Mocon

　　Mocon Inc.(MOCO)就是一個比較典型的例子。這是一家明尼阿波利斯公司，製造可以應用於一系列不同領域的瓦斯和化工設備。

　　他們最卓越的產品是一種所謂“滲透”系統，可以用來測量氣體和蒸汽滲透塑料袋和其他包裝的速度。這一系統在食品部門得到了廣泛應用，比如測量馬鈴薯片包裝袋中的氣體含量。該公司遞交證監會的材料顯示，他們去年的銷售額當中，53%都來自食品行業。

　　“幾乎沒有人聽到過該公司的名字，因為他們一直財務狀況良好，不必請求投資銀行家的幫助。”西納門德評論道，“不過，包裝行業卻非常瞭解這家企業，因為它們必須使用後者的產品。”

　　西納門德指出，該公司每股股票對應的現金額度接近3美元，而且每年還可以產生400萬美元至500萬美元的自由現金流。

　　過去幾個月當中，該股的價格基本上都是在10.50美元至11.50美元之間波動，低於去年八月近14美元的近十年最高點。週一，Mocon大漲88美分，收於11.20美元，漲幅8.5%。

　　Applied Signal Technology

　　由於西納門德的基金是一支價值導向型的投資產品，因此他很少會投資科技類股。不過，西納門德介紹道，他的確非常欣賞Applied Signal Technology(APSG)。這是一家加州桑尼維爾公司，製造電訊及訊號處理機器，主要收入來源是聯邦政府的合約。

　　和Mocon類似，西納門德之所以看好Applied Signal，理由之一也是每股近3美元的現金額度，這對於一支價格在11美元左右的股票而言已經是相當難得。Applied Signal的股價在去年曾經大幅下滑，之前在四月間它一度漲至18美元左右。

　　“這下跌給我們提供了買進的機會，我們認為該股的合理價格應該在16美元至18美元之間。”西納門德指出，在其80%的營收當中，Applied Signal都是相應產品的惟一提供商。

　　Applied Signal同時還可能會成為其他大公司的收購對象。

　　“我覺得他們將被其他人收購。”西納門德表示，“他們的技術可以應用在許多方面。他們擁有的產品既可以用於戰場，也可以用於電信市場。認為他們一切要仰仗防務開支的看法是錯誤的。”

　　Applied Signal Technology週一上漲2美分，收於11.32美元。

　　Family Dollar Stores

　　西納門德介紹道，他的基金近期投資了Family Dollar Stores Inc.(FDO)，一家折扣零售連鎖店，後者的股價在一月下旬跌到16美元左右的創紀錄水平之後已經上演了漂亮的反彈。

　　“他們的同家店面銷售額較去年同期持平或者下滑了1%。這聽起來當然不像是好消息，但是很多零售商的處境還不如他們。”

　　西納門德看好Family Dollar的理由之一在於，該公司擁有“相當穩定”的成長策略，店面以大約3%的速度逐年增長。該公司的商品以家居用品為主，使得他們在經濟成長遲滯的時代成為一個不錯的選擇。

　　“哪怕經濟跌到谷底，人們也不可能不需要紙巾。”

　　Family Dollar Stores週一下跌15美分，收於20.36美元。

　　(本文作者：Dan Gallagher)