【MarketWatch舊金山3月28日訊】近期以來，由於經營條件的明顯惡化，企業盈利面的不利消息不斷傳來，如雪崩一般，讓許多共同基金經理人遭受了近乎活埋的厄運。如何才能在雪崩之中找到一條出路？莫托拉(Alex Motola)的回答是挖掘，深一點，再深一點。

　　這位Thornburg Core Growth(THCGX)的經理人依賴一種三足鼎式的投資策略，以構築一個由業界領先者、持續成長者和希望保有者組成的投資組合。

　　不過，必須承認的是，該基金近期也遇到了一些麻煩。共同基金研究公司理柏提供的數據顯示，這一復合成長型投資組合的A股在截至3月26日的十二個月當中虧損了總計12.6%，而業界平均虧損額度為1.5%。不過即便如此，該基金的近三年年平均回報率仍然有11.6%，明顯高於業界平均的8%。

　　莫托拉表示，“我們總是在尋找那些我們對其經營模式感到安心的股票，研究讓我們相信，對於這些股票前景的預期，我們的看法是是正確的，盡管這是和多數意見有所差別的。”

　　Hansen Natural

　　那些被莫托拉歸入行業領先者範疇的股票，具體說來就是那些在快速長處的行業之中不斷奪取市場份額的企業。這位經理人介紹道，通常情況下，這些企業都擁有相當知名的品牌，能夠在各種市場環境中都較為理想地運作下去。

　　比如，軟飲料製造商Hansen Natural Corp.(HANS)就是一家符合這些要求的企業。在所謂替代性飲料和能量飲料行業中，這是一家相當強勢的企業。

　　莫托拉介紹道，Hansen正在獲得愈來愈有利的地位，壓倒競爭對手紅牛和Rockstar，而且和Anheuser-Busch、百事及Cadbury Schweppes等巨頭簽訂了分銷協議。

　　“這是一個大有可為的行業，而他們的表現也是如此出色。”莫托拉這樣評價Hansen。

　　Hansen Natural週四下跌1.34美元，收於35.98美元。

　　Amdocs

　　莫托拉推薦的另外一支股票則是屬於該基金眼中的所謂“持續成長者”。Amdocs Ltd.(DOX)的主要業務是為電信及有線電視公司提供客戶服務和帳單管理業務。Amdocs的主要客戶包括Sprint和Vodafone等等，這些公司原本就非常樂於放棄這些服務，專注於利潤率更高的核心業務。

　　莫托拉指出，“電話公司和有線電視公司將為用戶提供愈來愈多的服務，以擴張自己的營收，而非核心的部分就外包給了Amdocs這樣的公司。”

　　莫托拉投資Amdocs已經有數年的時間了。“他們的消費者信用情況都很好。”他指出，“企業的營收和現金流都非常可靠。”

　　Amdocs週四下跌62美分，收於28.38美元。

　　Bare Escentuals

　　莫托拉基金的第三個投資重點就是那些新興的成長企業。這些企業都擁有令人印象極為深刻的產品或者服務，這些產品和服務就保證了他們將能夠迅速地贏得名譽和財富。

　　莫托拉介紹道，他目前非常關注Bare Escentuals Inc.(BARE)，這是一家化妝品公司，在產品和行銷方面都頗有一些獨到之處。

　　Bare Escentuals銷售的主要是一系列以礦物成份為基礎的化妝品，對於那些汲汲於尋求更加天然的化妝品的消費者而言，他們的產品是很有吸引力的。該公司在QVC購物頻道和大型百貨商場的銷量都極其可觀。

　　“他們的業務正在迅速增長，而且他們現在已經進入了皮膚治療產品領域。”莫托拉補充道，該公司的傳統廣告預算非常有限，其名譽主要是通過口碑建立起來，這種成本的節省就意味著他們在和那些成名企業競爭時可以擁有更大的優勢。

　　Bare Escentuals週四下跌73美分，收於23.29美元。

　　(本文作者：Jonathan Burton)