【MarketWatch舊金山1月10日訊】對於股票共同基金的經理人而言，避風港現在並不是那麼容易找到，其中小型股票基金經理人對這一點體會尤其深刻。一家企業，即便它擁有堅實的財務報表，只要它所在的領域不是投資者當前的寵兒，它的股票就很容易會被無情拋棄--然而，能夠得到投資者歡心的行業，現在實在沒有幾個。

　　不過，當股票出現這樣的下跌時，其實往往就是那些耐心買家的機會。這就是拉金斯(Jim Larkins)和馬贊尼克(John Mazanec)的投資之道，最近，這兩位經理人的Wasatch Small Cap Value Fund(WMCVX)又重新開始接納新的帳戶了。

　　簡而言之，兩位首席經理人的投資策略就是尋找那些高成長率、只是因為時世艱難而下跌的股票，在現在這時候，他們當然不會缺少備選者。

　　“這是一段美妙的投資時期。”拉金斯表示，“我們樂於購買那種在我們看來是落難天使的股票。我們尋找那些遇到了暫時麻煩的企業，或者是行業不為人們喜愛的企業。我們對股票的要求不僅僅是價格低廉，還要求它們來自出色的企業，我們是打算將這些股票多年持有下去的。”

　　理柏公司提供的數據顯示，這種投資理念為該基金創造了予人以深刻印象的長期表現記錄，其中近十年的年平均回報率達到了15.3%，只是最近，這個投資組合遇到了一點麻煩。在截至1月7日的十二個月當中，這支Wasatch旗下基金虧損了6.2%，超過了業界平均的4.8%。此外，該基金近三年年平均回報率5.1%，也不及業界平均的6.6%。

　　Beacon Roofing Supply

　　拉金斯強調，“我們的經濟正在走入一段困難時期。”不過，根據兩位經理人的逆勢投資理念，經濟前景的不理想並不足以阻止他們購買Beacon Roofing Supply, Inc.(BECN)的股票，這是一家屋頂建築材料分銷商，無法避免地受到了房地產市場不良行情的影響。

　　拉金斯強調，Beacon的市場既涉及商業房地產，也有住宅房地產，而且還做到了地域多元化，因此其營收完全是可以預測的、容易復甦的。他補充道，該公司的很大一部分業務是基於屋頂的重新鋪設或者修繕，而這些和新開建的房屋其實是沒有關聯的。

　　拉金斯的結論是，“盡管該股近期表現欠佳，但是我們仍然相信，長期而言，它會擁有一個成功的故事。”

　　Plantronics

　　電話耳機製造商Plantronics Inc.(PLT)名聲顯赫，擁有全球性的品牌，但是自從2005年收購了揚聲器製造商Altec Lansing Technologies，他們就陷入了麻煩。

　　在逆勢分析派的Wasatch經理人眼中，Altec所造成的轉折自有其魅力。拉金斯稱其為Plantronics身上的“一個巨大腫瘤”，不過他又指出，如果投資者將視線從這問題上移開，就會看到該公司其他領域的閃光之處，比如無線耳機業務的年增長率高達28%左右。

　　“他們為辦公室設計產品的核心能力依然強大。”

　　TTM Technologies

　　TTM Technologies Inc.(TTMI)是一家印刷電路板生產商，近期為各種購併問題所困擾。不過，拉金斯指出，該公司2006年收購Tyco International印刷電路板部門的舉措將為公司帶來競爭優勢。

　　這收購使得TTM Technologies在日益增長的航空及國防市場上擁有了堅實的立足點。與此同時，他們的客戶群體現在已經不僅僅限於傳統的網絡計算公司。

　　拉金斯強調，“他們已經做到基礎多元化，正在成為北美高端印刷電路板市場上的巨無霸。”

　　他補充道，考慮到企業科技系統開支縮水的可能性，這一點是至關重要的。航空和國防市場屆時將為該公司提供足夠的支持，他預計“這些收購帶來的好處將會逐漸顯示出來”，促使華爾街提升該股的評級。

　　(本文作者：Jonathan Burton)