【MarketWatch舊金山3月14日訊】目前，愈來愈多的ETF不斷出現在我們的市場上，與此同時，針對這些產品進行深入研究和幫助投資者基於其服務特色進行篩選的工具也不斷出現在網路上，日益受到投資大眾的歡迎。

　　不過，大多數時候，像這樣的資源都不是白吃的午餐。嘉信理財(SCHW)分析師艾亞齊尼(Michael Iachini)表示，“只是，的確有一些免費的選擇，而且能夠為我們提供關於ETF的有用資訊。”

　　比如晨星公司(MORN)就是一個重要的資訊來源。這家芝加哥投資研究公司提供的ETF相關資訊既有最基本的業界整體觀察，也有富於深度的研究報告。深度研究只有晨星公司網站的付費用戶才能看到，但是還有一些非常重要的服務，只要你登錄www.morningstar.com就能夠獲得。在ETF的頁面上，我們可以找到這些內容。

　　“ETF發行的速度太過驚人，想要跟上它們的速度並不是件容易的事情。”晨星公司分析師莫里斯(Sonya Morris),表示，“不過，這些工具卻可以幫助投資者獲得針對各種不同類型的基金的大致印象，找到自己在某一特定資產門類中真正需要的產品。”

　　在篩選基金的時候，我們需要參考的變量有八個。這些因素涵蓋了行業、種類和費率等諸多方面。在評估ETF的時候，成本是最重要的因素之一，因為這些產品大多都是追蹤某一特定指標的。

　　某些指數引入了一系列基本面因素，試圖藉此達到超越整體市場的目標。在這種情況下，它們構築的投資組合較之傳統的ETF就有了很大的差異，因為後者都是嚴格追蹤按照市值對不同證券進行加權的傳統指數。

　　不過，XTF近期推出的一個新的服務項目確實已經開始考慮這方面的問題，這一服務按照更傾向於積極管理還是更傾向於傳統的市值加權指數基金將基金分成了兩個門類。這一免費服務功能已經部分完成，投資者可以登錄他們的網站www.xtf.com獲得。

　　XTF表示，他們預計一個月之內，網站上發佈的資料庫就將完善起來。

　　XTF是一家投資顧問公司，還創建了一支針對投資計畫的基金的基金產品，以ETF為投資對象。目前，他們已經開始通過20個不同的獨立管理帳戶提供基金的基金產品。他們計畫於今年四月間正式推出這支以ETF構成的共同基金。

　　該公司的ETF評級網站主要針對專業人士和成熟的投資者。“這些機構投資者對於避險往往更為看重。”該公司首席執行官伍茲(Mike Woods)指出，“因此，他們自然就更為重視諸如追蹤誤差之類的問題，更為重視對風險的控制。”

　　為了滿足這些投資者的需求，XTF創建了一個“整體結構評級”系統。這一體系為所有基金找到了和其最為接近的同類產品，並進行相應的比較。他們的評估系統還考慮到了基金投資組合的集中程度，以及其買賣價差。這一系統還根據ETF交易時對其市場價格產生的影響進行了專門的評級。

　　此外，還有針對所謂相對於基準指標表現效率的評級。和對基金追蹤誤差的評級一樣，這一工具也可以在網站上找到。

　　伍茲指出，“追蹤誤差產生的原因主要是來自於基金現金的管理方法，以及ETF在企業發生狀況之後進行相應調整的速度。”

　　目前，追蹤誤差評級主要是針對ETF，而尚未涉及傳統共同基金領域。伍茲指出，這一點是有必要予以強調的，因為其他許多網站都沒有進行這種區分。“既然是比較，則比較雙方的對等是非常重要的。”

　　XTF的網站對於初學投資的人也非常照顧。比如網站的“評級與評估”部分，就將目前市場上所有彼此類似的ETF數量都列了出來。只要將鼠標指針放在數字上，就會出現所有這些基金的名稱及代碼的下拉菜單。

　　同時，一個小小的標籤就可以讓投資者看到標準誤差數字和計入風險因素的表現評級，所有這些資料都是從一天、六個月、十二個月至三年和五年一應俱全的。

　　“我們會將ETF的表現和像國債那樣近乎無風險的投資進行比較。”伍茲解釋道，“然後，我們再研究基金的標準誤差，這主要是為了確認其波動性。”

　　XTF的評級還引入了對諸如價格動能等技術指標的評估。“我們還研究股息殖利率和其他一系列基本面因素。”伍茲表示，“我們希望能夠使用某些更為重要的指標，來幫助投資者進行各種形式的分析。”

　　無論晨星公司還是XTF，都提供各ETF的投資組合構成、持股數量和其他基本資料。

　　“在ETF的選擇上，我們的確不能提供捷徑。”晨星公司的莫里斯表示，“正因為這樣，投資者才應該擁有更多選擇，擁有更多可以研究的數據。”

　　Beacon Hill Financial LLC首席投資官懷特(Jon White)在進行研究工作時，同樣會利用各種線上資料。這家佛羅里達奧蘭多的資產管理公司在進行針對研究報告的分析時，特別看重晨星公司的資料。

　　不過，對於Nuveen Investments研究封閉基金和ETF的網站www.etfconnect.com/，他們也非常重視。

　　懷特介紹道，“我們利用它對不同的ETF進行分類和追蹤。”

　　過去幾天當中，他就一直在利用ETFConnect來觀察次級貸款市場低迷對投資對象高度依賴這一市場的基金的影響。

　　“這一工具可以幫助我們找出那些主要持股為次級貸款商的ETF，讓我們對它們提高警惕。”懷特表示，“無論在任何時候，如果你想要找到因為市場環境變化而受到衝擊的ETF，這都是一個有力的工具。”

　　他還看好ETFConnect的另外一個功能，即確定一支ETF當前的銷售價格相對於其淨資產值究竟是低還是高。

　　所謂淨資產值，就是一支ETF當中全部股票價值的總和。如果市場上的買家少於賣家，則ETF的價格就會受到壓迫。這種行情會帶來機會。像懷特這樣的投資專家們就會利用這種短期的市場波動來購買當前價格低於淨資產值的產品。

　　“通常情況下，無論折扣還是溢價，其幅度都非常有限。”懷特表示，“它們和封閉基金不同。ETF通常都不會太偏離淨資產值。”

　　(本文作者：Murray Coleman)