【MarketWatch波士頓2月21日訊】週二推出的一對ETF允許投資者利用美元相對一籃子外幣價值的波動來獲利，兩支美元ETF分別迎合看漲與看跌美元的投資者。

　　這兩支新的ETF允許個人投資者利用美元的方向變化來避險或獲利，但如果投資者押錯了方向，那是會遭受損失的。它們的推出表明，愈來愈多的ETF正設法讓投資者參與全球的w貨幣市場卻無需開設期貨帳戶。

　　週二，德意志銀行(Deutsche Bank)(DB)和Amvescap(AVZ)旗下子公司PowerShares Capital Management LLC聯手推出了一對新的ETF，它們是PowerShares DB U.S. Dollar Bullish Fund(UUP)和PowerShares DB U.S. Dollar Bearish Fund(UDN)，在美國證交所掛牌交易。

　　德銀商品服務公司(DB Commodity Services LLC)是這兩支ETF的管理所有者，在週二於美國證交所召開的記者會上，該公司的執行長理奇(Kevin Rich)說：“投資者日益獲得更多有關美元以及對其投資組合影響的訊息，但卻沒有太多工具可供投資美元的波動。”

　　這兩支ETF可用來做多或放空基準指數Deutsche Bank U.S. Dollar Index Futures Index -- Excess Return，該指數追蹤美元相對六種主要外幣的價值，分別為歐元、日圓、英鎊、加元、瑞典克朗和瑞士法郎。

　　在美元價值相對上述六種外幣出現上升時，投資美元看漲型ETF就可獲利；相反，當美元價值下跌時，投資美元看跌型ETF就可獲利。觀察人士稱，這兩支ETF也可以用於避險。

　　理奇說，大多數投資者進行外匯交易是開設期貨帳戶，但這兩支新的ETF透過投資期貨並不斷順延期貨合約以保持市場參與比例，提供了直接介入美元交易的途徑。這兩支新的ETF所追蹤的指數以季度為時間單位對期貨合約進行順延。

　　投資外匯的傳統共同基金費率往往很高，而ETF是全天交易的。

　　這兩支新的ETF費率為0.55%，但這可以從它們所持有的、作為期貨合約擔保的債券的收益裡獲得補償。撇開期貨合約的價格變動不談，投資者有望從其持有的三個月國債獲得收益，目前收益率大約為5%。另外，投資者在買進和售出ETF時還必須向券商支付佣金。

　　理奇說，德銀商品服務公司目前總共管理著11支ETF，追蹤貨幣以及追蹤石油、貴金屬等期貨商品。這些ETF並不投資股票，而是設計為商品期貨投資工具，持有期貨合約和國債。

　　從稅務角度看，投資期貨合約的長期利得按60%的稅率繳稅，短期利得按40%的稅率繳稅，而來自國債的收益則按普遍稅率繳稅。

　　Journal of Indexes編者韋恩德(Jim Wiandt)說，新的美元ETF“讓人產生興趣，因為它們提供了針對美元相對一籃子主要外幣(這些外幣很能代表美國以外的全球經濟)升值或貶值的避險工具。”

　　Deutsche Bank U.S. Dollar Index的分配比例是：歐元占57.6%，日圓占13.6%，英鎊占11.9%，加元占9.1%，瑞典克朗占4.2%，瑞士法郎占3.6%。

　　韋恩德說：“這些美元ETF還獲取來自美國國債的利息，這在目前比許多其它國家國債的利息更有吸引力。”

　　其它貨幣類ETF

　　除了德意志銀行和PowerShares合作推出的美元ETF以外，Rydex Investments也推出了8支追蹤單種貨幣的ETF，諸如相對較新的CurrencyShares Japanese Yen Trust(FXY)。

　　DailyFX.com的首席策略師利恩(Kathy Lien)說，這些新的ETF顯示，“隨著大投資者的介入，人們總體上對貨幣交易有足夠的興趣。”

　　利恩說：“投資者過去幾年來看到了美元的波動，他們希望進行針對美元的做多和放空操作。”

　　她稱這些新的ETF是“行業革命”，因為它們使得貨幣交易對個人來說更合適，也更方便，因為個人對期貨交易也許不能感到安心。

　　分析師稱，透過投資持有外國公司的共同基金或ETF雖然可以介入國際市場，但純粹的貨幣ETF消除了投資股票帶來的額外風險。

　　對於希望獲得股票、債務和商品等方面充分多樣化的長期投資者來說，有些非槓桿型貨幣ETF應該更傾向於被作為的投資工具而非交易工具。在週二推出的兩支美元ETF中，她認為那支看漲型ETF也許會比看跌型ETF更受歡迎，至少開始會是這樣，因為市場預計聯儲今年稍晚也許會加息。

　　Rydex交易部門總監薩奇(Steve Sachs)說，在12個月的交易中，其公司目前的ETF已經吸引了大約13億美元的資產。他說，其中推出時間最早的CurrencyShares Euro Currency Trust(FXE)規模也最大，擁有的資產約為9億美元。2月12日推出的CurrencyShares Japanese Yen Trust，在頭三個交易日裡就吸引了2億美元的資產。

　　與Deutsche Bank/PowerShares的貨幣ETF投資期貨合約不同，Rydex的ETF實際上在一個可生息的存款帳戶中直接持有外幣。

　　Rydex CurrencyShares ETF的投資者基於當地利率獲得收益，用於彌補費用。影響這些ETF的主要是具體國家或地區的經濟成長，還有利率差。

　　另外，PowerShares DB G10 Currency Harvest Fund(DBV)是去年推出的，它持有三個利率最高國家的貨幣的多頭期貨合約，與此同時持有三個利率最低國家的貨幣的空頭期貨合約。

　　(作者：John Spence)