【MarketWatch西雅圖2月13日訊】ProFunds最近推出了22支新的ETF，其中11支是槓桿放空型類股ETF。機構投資者要求推出這類獨特的基金，以增加回報並執行避險策略，但這同樣可以為普通投資者所利用。

　　如果機構投資者在具體類股方面已經在為熊市作準備，那麼你也應該如此。這些新推出的22支雙倍貝他係數ProShares類股ETF，對於其原本已有的、追蹤大盤指數的槓桿型ETF是個補充——原先的ETF包括六支(超級)牛市MarketCap ProShares和六支(超級)熊市MarketCap ProShares，以及六支單倍貝他係數的放空型MarketCap ProShares。

　　傳統共同基金面臨威脅

　　ETF行業的發展非常迅猛。ProShares的領導們樂觀地預期，今後七年內，ETF的資產將佔到共同基金行業(目前資產超過11兆美元)的三分之一。那也許是對的。

　　傳統的買進持有型共同基金行業正面臨著來自經濟學家熊彼得(Joseph Schumpeter)所謂的“創造性破壞”的威脅——創造性破壞指的是過時的企業被更有效率的行業所取代。

　　例如，貨幣市場基金取代了許多儲蓄貸款帳戶；亞洲能夠提供更廉價的製造及技術工人，從而正在改造整個行業(這個不妨問問福特和通用兩個大汽車製造商)。過去七年來，買進持有型共同基金讓它們的投資者感到失望。ETF為重建投資帳戶提供了更有針對性、成本更低、更靈活的工具。傳統共同基金必須改變其根基，但又對改變充滿了恐懼。

　　ETF(包括ProShares獨特的槓桿型熊市類股基金)是許多人順應更有創新精神和更苛求的機構投資者的需要而發明出來的，而且正在被納入投資傳統共同基金的投資組合。消費者應該注意到，機構投資者在牛市和熊市環境下都準備好了更有針對性的策略，而且對這類更前瞻性的戰術也變得更為熟悉。

　　如何利用ProShares ETF

　　ProShares在ETF行業內革新性的領導地位，已經使得ProShares在全美的股指基金中獲得了一個獨特的地位。

　　要在你的投資組合裡利用ProShares的槓桿型牛市和熊市類股ETF，至少有五種方法：

　　最簡單的一種：將投資組合的一半資金分配給Ultra S&P 500(SSO)，以獲得超越標普500指數的同期表現。在穩定上升的市場裡，Ultra S&P 500的回報將是標普500指數的倍數。你的投資組合的其餘資金可投資一支貨幣市場基金。如果貨幣市場基金一年的回報為5%，那麼這個僅有兩支基金的投資組合一年的回報將比標普500指數高出大約2.5%——去年大多數積極管理型國內股票基金都未能取得這種成績呢。

　　專注於類股的投資組合：根據相對強勢對ProShares的槓桿牛市ETF和熊市ETF進行評級，並基於其加速表現進行多樣化，然後每週回顧其成績。預期ETF的波動性會增大，再加入外國股票ETF(如果獲利性更好的話)。這與我在本人投資通訊中提出的Sector ETF投資組合的方式相似。

　　買進持有：這也許是風險最高的策略。如果你認為大盤或某些行業類股未來幾年很可能呈上升趨勢，那麼持有一支槓桿型牛市ETF將賺得更多。預期波動性會更大，如果你對市場方向的估計正確，那麼回報會高很多，但並一定是指數的兩倍整。

　　避險策略：買進並持有一個多樣化的投資組合，包括ProShares和其它ETF，並利用槓桿類股ETF或大市ETF來迴避市場下跌的風險。只需一半的投資用於對單倍貝他係數的投資組合進行避險。由於透過UltraShort ETF來彌補多頭部位的虧損，可能在市場恢復上升趨勢之前你投資組合的回報實際上會變得很平庸。這裡的關鍵不是賺錢，而是保持帳戶資金。

　　在禁止保證金帳戶裡用於放空：UltraShort ETF可被用於延稅的投資組合(如IRA、Roth IRA、401(k)等等)，這些帳戶是不允許進行保證金交易的。有了UltraShort ETF，你就可以透過投資一支基金放空股票。

　　ProShares在國內股票市場上正朝著正確的方向前進，而Barclays的iShares系列在投資外國ETF方面是同樣有價值的工具。它為負責任的投資者提供了可以取代被動的、過時的、買進持有型共同基金的產品，我為它的創新和勇氣喝彩。記住，創造性的破壞是我們的朋友。

　　(作者：Bill Donoghue)