【MarketWatch上海6月5日訊】按網際網路的時間概念來說，從網易(NetEase.com Inc.)(NTES)兩年多前推出一款自主開發的線上遊戲到現在，幾乎是一段漫長的等待。由於開發3D遊戲的相對複雜性，網易新產品的推出拖延了很久。

　　網易的自主開發使該公司在成本和本土化方面獲得了超越競爭對手(它們重視從海外公司獲得授權)的優勢，但同時在技術和創新方面也是一個巨大的挑戰。

　　上週四，網易的3D線上遊戲大唐豪俠(Datang Haoxia)終於進入了玩家等待已久的免費“公開測試”階段，三個小時內高峰時刻用戶數達到6萬人。這在中國對一款線上遊戲來說是個健康的開始，但不要忘了，網易主要遊戲在最繁忙的夜晚，高峰時刻玩家數量超過100萬人。網易競爭對手第九城市(The9 Ltd.)(NCTY)代理的Vivendi Universal(V)開發的魔獸世界(World of Warcraft)，在中國推出的第一週內，高峰時刻玩家數量達50萬人。

　　網易宣佈，它與台灣食品和飲料生產商康師傅攜手推廣大唐豪俠這款遊戲。康師傅在中國大陸生產最為知名的冰茶飲料，這將在行銷方面給予網易新遊戲以有力的推動。

　　第九城市獲得“地獄門”授權

　　幾個月來，內線人士一直在猜測“地獄門：倫敦”這款遊戲的中國合作者會是誰。參與該遊戲授權爭奪的中國運營商多達七家，但最終得以與開發者、美國公司Flagship Studios達成協議的是第九城市。第九城市將支付500萬美元的授權費，外加該款遊戲盈餘中的21%——總額將達3000萬美元左右。

　　第九城市執行長朱駿上週稱，“地獄門”這項交易並不是為了消除關於第九城市幾乎所有營收(約98%)均依賴單一一款獲得巨大成功的遊戲所帶來的擔憂。但如果魔獸世界的衰落不至於困擾投資者，那麼該股的股價無疑會比目前水平更高。

　　期盼已久的“地獄門”遊戲包括了某些以第一人稱射手的場景——這種類型在中國很受歡迎，但也保留了多角色扮演遊戲的關鍵部分。這樣一來，給試圖評估該款遊戲成功可能性的投資者帶來了一些不確定性。

　　全球交易所合併對中國公司有利

　　由於跡象表明全球股票市場將於未來數月和數年內出現合併的高潮，因此亞洲的投資者在設想香港、新加坡、東京和其它全球股票交易所最終將以怎樣的方式合作。

　　鑒於中國大多數初始股都選擇在大陸以外的交易所上市，主要是那斯達克市場或香港聯交所，當今天的中國公司成長起來後，它們會選擇哪個交易所上市呢？目前剛剛創辦、經過創投幾年支持最終發行初始股的公司，屆時在交易所方面可能會比眼下上市的公司擁有更多的選擇。

　　紐約證交所集團(NYSE Group Inc.)(NYX)與Euronext NV總額達100億美元的合併交易，如果被批准，將形成一個每天至少可交易12小時的股票市場，這反過來又引起對未來可能出現每天24小時交易的市場的推測。這樁合併案有些超前於需求，但交易所的聯手使得全球投資途徑更加簡便，最終甚至會鼓勵個人更加密切地關注本國以外的股票市場(儘管主要是心理上的)，從而令中國公司股票的交易更為活躍。

　　例如，在那斯達克上市的中國公司，對其投資大多數來源於亞洲，因為比起陌生的外國公司來，那裡的投資者直覺上往往更瞭解本地區的公司。已經過世的、來自本人家鄉麻省的國會議員歐尼爾(Tip O'Neill)有過一句名言：“所有的政治都者本土的。”在一定程度上，投資也是如此。

　　中國的發展速度、經濟規模以及遠離北美和歐洲市場的事實，使其對於大多數投資者來說是一個更加“本土化的”市場。但隨著資訊便利程度的提高，這種情形正在迅速改變。例如，儘管攜程(Ctrip.com International Ltd.)(CTRP)的商業模式某些方面是中國特有的，但其它市場的投資者對該公司與美國線上旅行服務提供商(如Expedia)的基本相似之處感到安心。

　　由於中國大陸股票市場仍然存在一些問題，加之海外交易所聲望高，公司管理和流動性都比較好，因此大多數中國大陸公司偏愛到大陸以外的交易所上市，主要是那斯達克和香港聯交所，但紐約證交所/Euronext能給中國公司提供強勁交易平台和高流動性，加上歐洲比較寬鬆的監管環境——這也許是一種有吸引力的組合。

　　光大通信在倫敦上市

　　光大通信中國(EBT Mobile China)(EBT)是一家高檔行動電話零售商，在中國大約15個城市的高級商場裡設有櫃台，它選擇在倫敦上市就是一個好例子，因為它的商業模式更容易為歐洲投資者所理解。

　　在北美，控制著行動電話零售的是服務運營商，如Bellsouth(BLS)旗下的Cingular Wireless、Verizon Wireless(VZ)和Sprint Nextel Corp(S)，因為手機通常是與服務合約捆綁銷售的。光大通信首席策略師塞賓(Jon Serbin)說，“美國投資者並不真正理解擁有多種品牌行動電話的零售商店，”但歐洲投資者對這種概念較為熟悉。

　　最初，光大通信在中國擁有230多家分店，但該公司的結構以及不利的市場狀況最終使其變成了現在的模樣。管理層後來調整了公司的策略，強調以高端用戶為對象的零售店，並依賴高質量的僱員培訓，最終才得以在倫敦上市。透過強大的合作網路，光大通信重新擁有了大約150家分店，包括在中國移動上海分公司內設的一個零售點。

　　從我這個“外人”的角度看，我認為隨著消費者對服務精緻化要求的日益增加，高質量零售概念應該愈來愈有吸引力。

　　(本文作者：Sage Brennan)