這是Capital Essence對2009年9月21日(週一)的市場技術分析。

　　由於投資者認為美國經濟復甦的前景仍未改變，美股上周繼續攀升，周漲幅為2.5%。值得注意的是上週五美元幾周來首次與股市走勢達成一致。美元在週四創下2009年新低後上週五上漲了近0.4%。實際上，這恰好證實了我們在前一天“市場展望中”所提及的“大規模逼空”的猜想。我們當時寫道：“但我們應該注意到資金流向指標並沒有轉為負值，這可能意味著美元面臨著逼空的威脅，美元的上漲如果觸發止損點將迫使空頭猖狂回補。

　　在股市上漲的同時，波動性指標有所下降。芝加哥期權交易所波動性指數(VIX)上周下跌了1%。VIX俗稱為恐懼指數，通常用來判斷股市未來的走勢。VIX在高位對於股市來說是利空的，VIX在低位則意味著投資者信心十足。如下圖所示，VIX指數在2008年底急劇飆升，該指數當前已逼近雷曼兄弟破產以來的低點。這意味著投資者已不再感到恐懼，而這對逆向投資者來說則是一大利空。

　　圖1.1 芝加哥期權交易所波動性指數(VIX)(日線圖)

　　如圖所示，VIX已回落到重要支撐位，自該指數在2007年夏季形成突破後，這一位置便一直提供有力支撐。我們因此預計該指數將在未來兩周試圖上衝。但如果這一設想成為現實，便會對股市構成利空，因為這可能意味著新一輪的下跌。該指數近期阻力位是30。如果這一位置被突破，那麼VIX下一目標是36.40，即200日均線處。近期支撐位是22.7%，即5年來的移動平均線。只有在這一位置失守情況下，該指數近期的上升趨勢才會被破壞。

　　讓我們再看看主要股指：

　　圖1.2 道瓊斯工業平均指數(周線圖)

　　道指的周線圖很明顯十分利多。道指長線看好，但由於近期積累了可觀的漲幅，目前已嚴重超買，我們預計未來幾天該指數將受到獲利回吐賣盤打擊。道指近期支撐位是9500點左右，如果跌破了這一位置，那麼短期調整目標將是8116點，即圖中白線處。

　　圖1.3 標準普爾500指數里(周線圖)

　　與道指一樣，標準普爾500指數的周線圖也十分利多，由於該指數從666點以來的反彈漲幅巨大，所以未來幾天如果陷入調整我們不會感到奇怪。連接3月與7月低點的趨勢線指向980點。因此即使調整到980點，後市也十分利好。標準普爾500指數重要阻力位在1100點，即斐波那契2007至2009年熊市下跌期間回調50%處。

　　圖1.4 納斯達克綜合指數(周線圖)

　　如圖所示，納指已經開始上探2155至2255的強阻力區域，即2008年3月至7月低點以及斐波那契2007至2009年熊市下跌期間回調61.8%處。在通常情況下，如果該指數不進行調整的話，將很難突破這一區域。連接3月與7月低點的趨勢線當前指向2020點。因此即使該指數調整到這一位置點，其中期上升形態依然完好。

　　總結：我們看看好股市的長期前景並相信道指很有可能將挑戰一萬點大關，但在此前之前需要進行一次適度的調整。道指在近期上漲後目前從任何週期看都已經嚴重超買。雖然超買並不一定意味著立即下跌，但我們還是認為短期調整十分必要。

　　(本文作者：Michelle Mai)