這是Capital Essence對2008年9月10日(週三)的市場技術分析。

　　昨天，投資者對房地產和金融板塊的擔憂激發瘋狂拋售，各大股指大幅跳水，其中標普500指數暴跌3.4%，收於振幅最低點，成為自2007年2月以來單日下跌百分比最大的交易日。

　　週二地產股遭遇嚴重賣壓，主要利空消息一是糟糕的成屋簽約銷售數字，二是瑞士信貸下調了很多行業龍頭的評級，認為房價下跌和信用標準緊縮的局面不會得到改觀。Toll Brothers(TOL)、KB Home(KBH)和Lennar Corp(LEN)等地產龍頭股全部重跌8%-10%。結果費城股票交易所房地產板塊指數(HGX)跳水6.9%。

　　圖1.1 費城股票交易所房地產板塊指數(日線圖)

　　從上面地產指數跨度為5個月的日線圖上我們可以看到，指數在測試5月份向下跳空缺口阻力的時候迎來拋售高潮，迅速出現U型反轉。這是十分不利的，意味著從7月低點開始的反彈行情有可能就此終結。目前最應該關注的位置是7月份開始的上升趨勢線，如果指數有效跌破該趨勢線，將確認看跌的走勢並有可能向下測試7月低點，大約93.75點。

　　引人注目的是，昨天雷曼兄弟(LEH)股價暴跌45%，跌入10年來最低谷，原因是有報導稱該券商無法獲得所需的融資。

　　圖1.2 雷曼兄弟(月線圖)

　　從雷曼跨度為10年的月線圖上我們可以看到，我們的Trend Forecaster從2007年2月就開始看跌這只股票。現在18個月過去了，雷曼市值縮水大約90%。目前的問題顯然是：雷曼是否已經見底？

　　從月線圖來看，這個問題的答案是否定的，至少就目前而言。我們可以看到，雷曼過去幾個月下跌速度如此之迅猛，卻並未出現拋售高潮的特徵。因此，該股下行的風險依然存在。

　　雷曼兄弟的暴跌激發了全面拋盤，標普500成份股中90%以上的個股都出現下跌，所有十大經濟板塊全部收紅。同時量能充沛，紐約證交所換手股份數達17億股。

　　圖1.3 標普500指數(日線圖)

　　從上面的圖形可以看到，標普又被打回了原形，全部蒸發了週一的漲幅。這樣的走勢是非常不利的，意味著短期內有可能繼續走低。目前最應該關注的位置是上週五的低點，大約1217點。如果這一低點支撐失守，1200點的7月低點將近在咫尺。緊鄰阻力位在1260點。在目前關頭，只有堅定站上該阻力才能逆轉近期看跌的態勢。

　　總結：週二大盤的走勢意味著在出現下一輪較大反彈之前，市場可能需要先突破7月低點、將所有剩餘多頭全部清除出場。

　　(本文作者：Michelle Mai）